GENDAのM&A戦略 | 株式会社COUNTRY X

GENDAはM&Aを成長戦略の中心に掲げつつ、豊富な情報やFAQの開示など、参考になる取り組みが多いです。また少数精鋭の体制で進めている中で、今後どのような布陣で進めるのか、コンセプトや組織づくり上で参考になることも多いのではないでしょうか。
今回はGENDA開示資料から重要なポイントを抽出してまとめていきます。

GENDAのM&A戦略の主要なポイント

GENDAのM&A戦略は、エンターテイメント業界での成長を加速するために積極的にM&Aを活用することを中心に据えています。以下に、GENDAのM&A戦略の主要なポイントをまとめます。

1. 成長戦略としてのM&A

GENDAは、M&Aを自社の成長の最重要手段と位置付けています。2018年5月の設立以来、合計27件のM&Aを実施しており、特に上場後の2023年7月以降は15件のM&Aを公表しています。

2. ロールアップ戦略

GENDAは、特にゲームセンター事業においてロールアップ戦略を採用しています。これは、複数の小規模な企業を買収して統合し、規模の経済を追求する手法です。例えば、セガエンタテインメント（現GENDA GiGO Entertainment）を買収し、200店舗から260店舗に拡大しました。

3. PMI（Post Merger Integration）の重視

GENDAは、買収後の統合プロセス（PMI）を重視しています。PMIの成功により、シナジー効果を最大化し、買収企業の成長を促進しています。具体的な施策として、景品ラインアップの拡充、プライズゲーム機の増台、運用マニュアルの水平展開、DX施策の導入などがあります。

4. 資金調達とリスク分散

GENDAは、M&Aの資金調達においても多様な金融機関との関係を構築し、リスク分散を図っています。現在、29社の金融機関と取引を行っており、シンジケートローンやファイナンスリースを活用しています。

5. バリュエーションと投資回収

GENDAは、M&Aにおいて適切なバリュエーションを重視しています。キャッシュフローに基づくバリュエーションを最も重要視し、投資回収の観点からも慎重に取引価格を決定しています。これにより、のれんの金額を抑制し、投資回収を早期に実現しています。

6. エンターテイメント領域の拡大

GENDAは、ゲームセンター事業だけでなく、エンターテイメントの幅広い領域に進出しています。例えば、映画関連会社のギャガを買収し、映画の領域にも進出しています。また、クレーンゲームのプライズの企画・製造・販売を手がけるアレスカンパニーを買収し、バリューチェーンを拡大しています。

7. ソーシング活動の強化

GENDAは、M&Aのソーシング活動を積極的に行っており、2023年度のソーシング件数は第3四半期時点で102件に達し、年度目標の50件を大きく上回っています。M&Aアドバイザーや仲介会社との関係強化にも力を入れています。

8. グローバル展開

GENDAは、国内だけでなく海外にも積極的に展開しています。米国、中国、台湾で連結子会社を有し、各地域での事業拡大を進めています。以上のように、GENDAのM&A戦略は、積極的なM&Aを通じてエンターテイメント業界での成長を加速し、シナジー効果を最大化することを目指しています。

会社概要

社名: 株式会社GENDA（ジェンダ）
本社所在地: 東京都港区汐留1丁目9番1号東京汐留ビルディング17階
設立: 2018年5月
資本金: 64億6,307万円（資本剰余金含む、2023年8月31日現在）
代表取締役会長: 片岡尚
代表取締役社長: 申真衣
従業員数: 連結11,063名（2024年2月29日時点）

グループ会社

事業概要

1. アミューズメント施設運営

ゲームセンター: 主にGENDA GiGO Entertainmentが運営。セガエンタテインメントを買収し、200店舗から260店舗に拡大
ロールアップ戦略: 複数の小規模な企業を買収して統合し、規模の経済を追求。宝島、スガイディノス、エービス、アムジーのMAXIM HERO、ワイ・ケーコーポレーションのSUPER NOVA、プレビなどを買収

2. 映画関連事業

ギャガ: 映画関連会社を買収し、映画の領域にも進出

3. クレーンゲーム関連事業

アレスカンパニー: クレーンゲームのプライズの企画・製造・販売を手がける会社を買収し、バリューチェーンを拡大

4. カラオケ事業

シン・コーポレーション: カラオケ事業を展開し、創業来初の単月黒字化を達成

5. グローバル展開

海外子会社: 米国、中国、台湾で連結子会社を有し、各地域での事業拡大を進めている

業績概要

売上高

2025年1月期予想: 1,000億円
2024年1月期: 557億円（前年同期比120.8%増）
2023年1月期: 461億円

EBITDA（償却前営業利益）

2025年1月期予想: 130億円
2024年1月期: 81億円（前年同期比129.1%増）
2023年1月期: 63億円

当期純利益

2025年1月期予想43億円
2024年1月期: 42億円（前年同期比約2倍）
2023年1月期: 22億円

GENDAのM&Aの目的

GENDAのM&A戦略の目的は、エンターテイメント業界での成長を加速し、2040年までに世界一のエンターテイメント企業になることです。この目標を達成するために、GENDAは以下の具体的な目的を持っています。

1. 業界内での規模拡大とシェア拡大

GENDAは、特にゲームセンター事業においてロールアップ戦略を採用し、複数の小規模な企業を買収して統合することで規模の経済を追求しています。これにより、店舗数を増やし、業界内でのシェアを拡大しています。

2. シナジー効果の最大化

買収後の統合プロセス（PMI）を重視し、シナジー効果を最大化することで、買収企業の成長を促進しています。具体的な施策として、景品ラインアップの拡充、プライズゲーム機の増台、運用マニュアルの水平展開、DX施策の導入などがあります。